您当前的位置: 首页 > 军事

农业银行601288调研报告8号文基本没

2019-02-25 10:24:00

农业银行(601288)调研报告:8号文基本没影响 稳中求进

信贷需求依然旺盛,新增贷款上浮比例高。在社会融资总量中,和信托等资金来源相比,贷款成本依然较低,依然是企业资金品种,从这点上看,信贷需求还很旺盛。新增贷款中,利率上浮比例占比达到50%,下浮占比约15%,主要是代发工资等重要客户。

4 月净息差和净利差稳定。一季度年化净息差约2.69%,4 月底基本与一季度持平;一季度末净利差约4.35%。目前看,贷款重定价基本完成,除非有降息措施,否则不会出现NIM 大幅波动情况。

8 号文基本没有影响。一季度末理财产品余额4700 亿元,非标占比20%左右,三个“单独问题在3 月底就已经解决。农行主要将发展理财产品作为留住客户的手段,未来回归资产管理的本质属性,弱化冲时点规模的附加功能。同业资产也不是发展重点,属于资产推动型。

资产质量重灾区依然在制造业,主要是光伏、造船、钢贸。江浙中小企业恢复的比较慢。

络金融发展得到重视。新领导对络金融非常重视,已成立专门工作小组研究发展,稳字当头。

投资建议。我们预计农业银行2013 年净利润增长5.2%,达到1526.4亿元,EPS为0.47 元,每股净资产为2.62 元。农行目前的股息率5.47%,具有持有价值,维持增持评级。

转转拿2亿美元融资但闲鱼要惊恐的还远不止
249元六色可选米家品牌运动鞋发布
移动办公时代到来企业微信携手浩顺发力智能
推荐阅读
图文聚焦