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华龙证券海外宏观周报

2019/08/24 来源:东城信息港

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华龙证券:海外宏观周报 2011-10-17 类别: 机构: 研究员:[摘要]美国经济美国参议院通过了“2011年货币汇率监督改革法

华龙证券:海外宏观周报 2011-10-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

美国经济美国参议院通过了“2011年货币汇率监督改革法案”立项预案9月联储会议公布会议纪要欧元区经济英国失业人数再创新高德国通胀率继续走高G20会议敦促欧盟应对欧债挑战日韩经济韩国央行宣布连续第四个月维持现有基准利率3.25%不变日本央行决定维持现行货币政策不变一、美国经济1.1美国参议院通过了“2011年货币汇率监督改革法案”立项预案美国参议院通过了“2011年货币汇率监督改革法案”立项预案,该法案要求财政部每半年评估汇率“根本性错估”国家,列出需“采取重点行动”的国家名单,然后通过双边与多边谈判施压,并对入榜而没有采取有效改正措施的国家采取报复行动。报复行动包括对该国进口征收反倾销关税、停止联邦政府采购、禁止发展援助机构——海外私人投资公司——批准在该国境内的新融资项目、反对国际金融机构为该国政府以及在该国境内的新项目提供融资等等。

如果该法案终获得通过,意味着将允许美国政府对所谓通过压低货币币值来对出口产品进行补贴的国家征收反补贴关税,这既将严重干扰中美正常经贸关系,也将给艰难复苏中的的世界经济增加障碍。普遍认为该法案终通过的可能性不大,但会向市场释放“人民币将加速升值”的信号,这将可能导致国际“热钱”加速流入中国。

1.29月联储会议公布会议纪要9月联储会议公布会议纪要,详细讨论了几种非常规货币政策利弊。与资产负债表相关的三种方法:1)滚动投资到期证券;2)延长所持资产久期;3)大规模的资产购买,上述三种方法均可以通过压低长端收益率来刺激经济,但弊端在于,对实体经济的作用是有限且暂时的。有成员指出应该控制长期债券在联储资产负债表中的扩张速度,否则可能会恶化市场有效性。另有成员认为滚动投资MBS对刺激经济没有明显益处。

除了和资产负债表相关的非常规政策之外,联储还提出了言辞指导以及降低超储率等方法。对于言辞指导,大多数成员都认为应该提高联储会议的透明度,以便让市场明白联储长期政策目标以及影响联储政策因素,并且在会后声明中加强言辞知道的作用。对于降低超储率,联储认为仍然需要时间来分析其对经济的影响。

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